人民币汇率三日急涨600点央行出手稳汇率

春节假期之后，人民币汇率三连涨，幅度不小。2月26日当日，在岸及离岸人民币兑美元一度双双升破6.84关口，美元兑在岸人民币汇率盘中触及6.832，美元兑离岸人民币汇率盘中最高升值至6.8271，再度刷新2023年4月以来新高，三个交易日累计涨幅超过600个基点。

央行调整外汇风险准备金率

2月27日，中国人民银行发布通知，自当日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。这一调整引起了市场广泛关注。

民生银行首席经济学家温彬表示，央行调整该准备金率或出于几方面考虑：一是降低企业远期购汇的成本，增加外汇市场对美元的需求，一定程度上缓和人民币过快升值的势头，起到稳定汇率预期的作用；二是便于企业以更低成本锁定汇率，做好汇率风险管理，更好地服务实体经济的真实购汇需求；三是在当前已不存在汇率贬值压力的情况下，逆周期调节工具顺势退出，让政策回归中性，减少对市场的直接干预。

人民币升值原因分析

东方金诚首席宏观分析师王青表示，节后人民币兑美元较快升值，延续了2025年12月以来的偏强走势。背后或有以下原因：首先，2025年11月以来中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的一个重要背景。

其次，近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受到更大冲击，美元承压。美元偏弱带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。最后，近期人民币兑美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求在加速释放。

对企业影响几何

人民币升值对不同企业影响各异。多家公司就人民币升值对业务的影响进行回应。卫星化学表示，公司部分原材料需要进口，人民币升值有望降低公司采购成本。太阳纸业表示，人民币的升值有益于降低公司进口原材料、生产设备等的采购成本。中顺洁柔表示，公司的纸浆采购目前主要使用外币结算，人民币升值一定程度上会降低公司采购成本。

招联金融首席研究员董希淼指出，当前人民币面临较强的升值压力，企业远期购汇的动机通常较弱，此时较高的准备金率意义不大，反而增加了企业正常的套保成本。将准备金率下调至0，有助于鼓励有实际需求的企业，抓住成本低的时机进行套期保值，锁定汇率风险。